جنون عقد الصفقات بقيمة 3.2 تريليون دولار يحفزه اقتصاد الذكاء الاصطناعي
سوق الأوراق المالية المتحمس، والرهانات الضخمة على الذكاء الاصطناعي والبيئة التنظيمية المفتوحة، غذت واحدة من أكبر الطفرات التي استمرت ستة أشهر في إبرام الصفقات منذ سنوات. وحتى نهاية يونيو، كان هناك حوالي 3.2 تريليون دولار في الصفقات العالمية، أي قفزة بنسبة 45 في المائة عن العام السابق، وفقا لشركة ديلوجيك، مزود البيانات. وكان هذا المبلغ هو الأكثر إنفاقاً على عقد الصفقات على مدى نصف عام في عقد من الزمان على الأقل. وقد فضل هذا الهيجان بشدة الشركات الكبيرة، حيث تم الإعلان عن 44 صفقة تجاوزت قيمتها 10 مليارات دولار، بما في ذلك عمليات الاستحواذ وجمع الأموال على نطاق واسع في الأسواق الخاصة. دفعت هذه الصفقات الرائجة القيمة الإجمالية للصفقات إلى الارتفاع على الرغم من انخفاض العدد الإجمالي للصفقات بنحو 1 في المائة عن العام الماضي، حيث ظلت الشركات ذات القوة المالية الأقل أو تلك الأكثر عرضة للشكوك الجيوسياسية على الهامش. ومع ذلك، تجاهل المسؤولون التنفيذيون في العديد من الشركات الكبرى الشكوك التي تفرضها التعريفات الجمركية والحرب في الشرق الأوسط لمتابعة عمليات الاستحواذ التي من المرجح أن تتم الموافقة عليها من قبل المنظمين في ظل إدارة ترامب مما كانت عليه خلال الإدارات السابقة. وقال مات مكلور، الرئيس العالمي المشارك للخدمات المصرفية الاستثمارية في بنك جولدمان ساكس، في مقابلة، إن “هذا هو الوقت المناسب لمحاولة التأثير على شيء تحويلي، والآن هو الوقت المناسب لمحاولة القيام بذلك”. ويصر المصرفيون على أن هذه المرة مختلفة عن الطفرات السابقة، مثل حقبة انخفاض أسعار الفائدة القياسية لجائحة كوفيد-19، وعمليات الاستحواذ بالاستدانة في عام 2007، وفقاعة الدوت كوم في التسعينيات. الأكبر والأفضل تمويلًا في العالم، ويهدف الكثير منهم إلى تحويل أعمالهم عن طريق القيام بعمليات اندماج كبيرة، بدلاً من القيام بعمليات استحواذ أصغر. بعض هذا النشاط مدفوع بالحاجة ببساطة إلى مواكبة الاقتصاد الذي يهيمن عليه عدد قليل من الشركات العملاقة. ولنأخذ في الاعتبار أن الشركات تحتاج إلى أن يكون حجمها ضعف حجمها تقريباً حتى تتمكن من دخول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كما كانت الحال قبل خمس سنوات. إكسون موبيل، التي كانت ذات يوم الشركة الأكثر قيمة في الولايات المتحدة، يبلغ حجمها حوالي ثُمن حجم أكبر ما يسمى بشركات التكنولوجيا السبع الرائعة. “إن تعريف الحجم مستمر في التحرك، لذلك تحتاج الشركات إلى أن تكون أكبر وأكبر، وتحتاج الشركات الكبرى إلى عقد صفقات أكبر وأكبر حتى يكون لها تأثير”، كما قال بن ويلسون، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أمريكا الشمالية في جي بي مورغان. صفقة NextEra بقيمة 118 مليار دولار لشركة Dominion Energy، والتي تم الإعلان عنها في ستنشئ ماي شركة مرافق عملاقة تهدف إلى توفير الكميات المتزايدة من الكهرباء اللازمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي. تهدف عملية استحواذ SpaceX الشهر الماضي على شركة Cursor، وهي شركة ناشئة تصنع برامج كتابة التعليمات البرمجية، إلى مساعدة شركة الصواريخ التي يملكها Elon Musk على بناء نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وعادةً ما تكون الشركات مترددة في قبول صفقات كبيرة في أوقات الاضطرابات. إن انقطاع إمدادات النفط بسبب الحرب مع إيران والعداء الصريح الذي أبداه البيت الأبيض تجاه أكبر شركاء أميركا التجاريين في أوروبا لا يظهر أي علامات على التراجع. لا تزال هناك أسئلة أيضًا حول بناء الذكاء الاصطناعي، مثل تكاليف رقائق الكمبيوتر، والقيود على العرض، والتأخيرات المحتملة بشأن الوقت الذي قد تجني فيه شركات الذكاء الاصطناعي هذه الأرباح. يقول جوناثان ني، الأستاذ في كلية كولومبيا للأعمال وكبير المستشارين في بنك الاستثمار إيفركور: “ما يجعل الطفرة الحالية غير بديهية بعض الشيء هو أنها تبدو مرتبطة بحالة من عدم اليقين والتقلبات ربما ليست غير مسبوقة، ولكن على مستوى الربع الأعلى”. ويتوقع بنك أوف أمريكا أن ترتفع إيراداته المصرفية الاستثمارية في الربع الأخير بنسبة 28 في المائة عن العام السابق، بينما يتوقع جيه بي مورجان تشيس زيادة بنسبة 10 في المائة، وفقًا لمذكرة بحثية من جيفريز وشكلت الشركات 24 في المائة من القيمة الإجمالية للصفقة، وفقًا لشركة ديلوجيك، بانخفاض من حوالي 34 في المائة في عام 2024 حتى عام 2025. وتتصارع العديد من هذه الشركات مع القيم غير المؤكدة لشركات البرمجيات التي استحوذت عليها قبل أن يشكل الذكاء الاصطناعي تهديدًا لها، مما يجعل بيعها صعبًا. وقال مكلور: “حتى الآن هذا العام، لم يكن الأمر بالوتيرة التي توقعها السوق في الأصل”. عازمة على تعزيز السباق من أجل الذكاء الاصطناعي وتلك العاملة في مجال تكنولوجيا الدفاع. جمعت شركة Madison Air Solutions، وهي شركة تبريد تخدم مراكز البيانات، 2.23 مليار دولار في طرح عام أولي، وجمعت شركة Cerebras، وهي شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي في وادي السليكون، 5.55 مليار دولار، وبالطبع، جمعت SpaceX أكثر من 75 مليار دولار، في أكبر طرح عام أولي على الإطلاق. وساعدت هذه العروض في تعزيز قيمة الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة إلى 155 مليار دولار، وهو أكبر مبلغ منذ ذلك الحين. بحلول عام 2021، عندما دخلت موجة من ما يسمى بمركبات الشيكات على بياض إلى الأسواق العامة. يقول المصرفيون إن الباب أمام العروض الأخرى المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لا يزال مفتوحًا، ومن المقرر أن تجمع شركة SK Hynix، وهي شركة كورية جنوبية لتصنيع شرائح الذاكرة، 28 مليار دولار في إدراج أمريكي هذا الأسبوع. لكن الأسابيع الأولى من تداول أسهم SpaceX كانت متقلبة، بينما لا تزال فوق سعر الاكتتاب العام البالغ 135 دولارًا للسهم، انخفض سهم SpaceX يوم الأربعاء إلى أقل من 150 دولارًا، حيث افتتح. في الدقائق الأولى المحمومة من التداول عندما وصلت إلى السوق الشهر الماضي، أغلقت عند 148 دولارًا للسهم يوم الأربعاء. وشهدت الشركات الناشئة الأخرى انخفاض أسعار أسهمها إلى أقل من أسعار الاكتتاب العام، ومن بينهم Cerebras، وكذلك Fervo Energy وX-Energy، وكلاهما يهدف إلى تشغيل مراكز البيانات، حيث أن حوالي ثلث الشركات التي تم طرحها للاكتتاب العام في الربع الثاني أقل من سعر الاكتتاب العام، وفقًا لبيانات من شركة الأبحاث والاستشارات Matt Kennedy وقال كينيدي، من رينيسانس كابيتال، إن هذه النتائج كانت متوافقة إلى حد كبير مع أداء الاكتتابات العامة الأولية تاريخياً في الأشهر الأولى من التداول وساعدت مجموعة من الشركات الكبرى السبعة في قيادة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال أفضل ربع ثاني له منذ ست سنوات، حتى مع انخفاض أسهم تلك الشركات بنسبة 9 في المائة تقريبًا في يونيو. ومع ذلك، قال السيد كينيدي: “أعتقد أن موضوع الذكاء الاصطناعي سيستمر في دفع النشاط حتى نهاية العام”.
تم النشر: 2026-07-09 16:52:00
مصدر: www.nytimes.com
