الأسهم تغرق بسبب القلق بشأن الإنفاق على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي
تراجعت الأسهم في جميع أنحاء العالم يوم الجمعة، متأثرة بعمليات بيع مكثفة في شركات التكنولوجيا الكبرى التي تطور الذكاء الاصطناعي بعد علامات على زيادة المنافسة من الصين مما أدى إلى تكثيف قلق المستثمرين بشأن الإنفاق المذهل على الذكاء الاصطناعي. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1 في المائة، مما رفع خسائره للأسبوع إلى 1.6 في المائة، بقيادة انخفاض من قبل أكبر شركات التكنولوجيا. وتراجع مؤشر ناسداك المركب الذي تغلب عليه أسهم التكنولوجيا 1.4 بالمئة. كما تراجعت أسواق الأسهم في الصين واليابان وفي جميع أنحاء أوروبا. وكانت علامات قلق المستثمرين أكثر وضوحا في مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، وهو مؤشر لصناعة الحوسبة التي تشمل عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل نفيديا وميكرون، والذي انخفض بنسبة 1.6 في المئة يوم الجمعة، مما زاد من الخسائر خلال الشهر الماضي. انخفض المؤشر بأكثر من 20% عن أعلى مستوى له في يونيو، متجاوزًا عتبة ما يسمى بالسوق الهابطة – وهو مؤشر على قلق كبير للمستثمرين. وانخفضت شركة Nvidia، صانع الرقائق العملاق، بنسبة 1.9% يوم الجمعة، مما أدى إلى سحب تقييمها السوقي لفترة وجيزة إلى ما دون تقييم شركة Apple، حيث تتنافس الشركتان على الجلوس على المنصة باعتبارها الشركة الأكثر قيمة في العالم. وانخفض سهم ألفابت، الشركة الأم لجوجل، بنسبة 2.5 في المائة، وانخفض سهم ميتا بنسبة 3 في المائة. وانخفض سهم SpaceX، شركة الصواريخ والذكاء الاصطناعي التابعة لشركة Elon Musk، بنسبة 5.5 في المائة بعد انخفاضه في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى ما دون 135 دولارًا، وهو سعر الطرح العام الأولي الذي تم تحديده الشهر الماضي. وقال آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial: “إنها إعادة ضبط زخم رغوي للغاية وليس حكمًا على استدامة الذكاء الاصطناعي أو أي شيء من هذا القبيل”. إلى حد ما، كان هذا متوقعًا. بعد ارتفاع مكافئ طويل، كان المستثمرون قلقين بالفعل بشأن التقييمات المرتفعة في سوق الأسهم المدعومة بتوقعات وردية مدعومة بالذكاء الاصطناعي للمستقبل الذي لم يتحقق بعد. أحد المخاوف القديمة حول ما إذا كانت قوة الذكاء الاصطناعي الطاغوت يمكن أن تستمر في النمو بهذه الوتيرة هو ما إذا كانت الصين – أو غيرها من المنافسين – قادرة على التوصل إلى نماذج ذكاء اصطناعي بنفس الفعالية، أو حتى مرغوبة أكثر، ولكن أقل تكلفة، الأمر الذي من شأنه أن يثير تساؤلات حول المليارات التي تنفقها شركات التكنولوجيا الأمريكية العملاقة. أثارت شركة الذكاء الاصطناعي الصينية هذه المخاوف عندما أصدرت نموذجًا جديدًا، Kimi K3، قالت إنه يؤدي أداءً مماثلاً لنماذج الذكاء الاصطناعي من الشركات الأمريكية العملاقة مثل Anthropic وOpenAI ولكن بتكلفة أقل بكثير. يعتبر Kimi K3 أقوى من GLM-5.2، وهو نموذج صيني للذكاء الاصطناعي تم إصداره قبل أسبوعين فقط من الشركة الناشئة Z.ai، والذي قدم أيضًا أداءً مشابهًا للنماذج الأمريكية ولكن بتكلفة أرخص، وفقًا لتصنيفات Vals AI، التي تقيم أداء أحدث الذكاء الاصطناعي. وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة مان: “أعتقد أنه من المنطقي أن تكون هناك حاجة إلى توقف مؤقت بينما يستوعب المستثمرون”. “لفترة طويلة، بدا أن هناك شهية لا تشبع لأي شيء يتعلق بالذكاء الاصطناعي، ولكن الآن هناك مستوى كبير جدًا من الإشباع”. وفي تناقض صارخ مع الصين، تميل إدارة ترامب نحو تنظيم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي المحلية لديها. ولا تزال الولايات المتحدة هي المهيمنة على الصناعة الناشئة، لكن الإشراف الفيدرالي يمكن أن يمنح المنافسين الأجانب ميزة. ويدعم بعض المسؤولين التنفيذيين في وادي السليكون مثل هذا التنظيم، مما يسلط الضوء على المخاوف من أن التكنولوجيات الرائدة يمكن أن تؤدي إلى هجمات إلكترونية خبيثة وتساعد في بناء أسلحة بيولوجية. وقد اختارت الصين أن تجعل حتى أقوى أنظمتها “مفتوحة المصدر”، مما يعني أنه يمكن لأي شخص استخدام النماذج وتعديلها بحرية. تخطط شركة Moonshot لجعل نموذج Kimi K3 الجديد متاحًا للجمهور في وقت لاحق من هذا الشهر. ومن خلال توفير نماذج مفتوحة المصدر، يزيد المطورون الصينيون الضغط التنافسي على الشركات الأمريكية، التي ابتكرت نماذج يمكن أن تكون مكلفة للاستخدام. وقال شي جين بينغ، زعيم الصين، في مؤتمر للذكاء الاصطناعي في شنغهاي يوم الجمعة: “لا ينبغي أن يكون تطوير الذكاء الاصطناعي أداءً منفردًا من قبل دولة واحدة، بل سيمفونية للتعاون العالمي”. ووصف الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر بأنه “فرصة نادرة وتاريخية” لنشر فوائد التكنولوجيا على مستوى العالم. ومما زاد من مخاوف السوق يوم الجمعة تجدد الضربات بين الولايات المتحدة وإيران. وأدى مرور السفن عبر مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي لتجارة الطاقة والمنتجات ذات الصلة، إلى ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى وأدى إلى القلق بشأن ارتفاع التضخم. تم تداول خام برنت، وهو مؤشر النفط العالمي، عند حوالي 88 دولارًا للبرميل يوم الجمعة. وكتب برنارد ياروس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس، في مذكرة بحثية: “إن الحريق الطويل الأمد في الشرق الأوسط من شأنه أيضًا أن يعرض الإنفاق على الذكاء الاصطناعي للخطر إذا أدى إلى تعطيل إمدادات الغاز الطبيعي والهيليوم من المنطقة، وهي مدخلات مهمة لإنتاج أشباه الموصلات وغيرها من الإلكترونيات في آسيا”. وكانت خسائر السوق يوم الجمعة أكثر حدة في آسيا. وانخفض مؤشر تايكس التايواني بنسبة 6.5 في المائة، بعد يوم من إعلان شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية العملاقة لصناعة الرقائق عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في العمليات في الولايات المتحدة. وانخفضت أسهم TSMC بأكثر من 7 بالمائة يوم الجمعة. وقال محللون في بنك BNY في نيويورك في تقرير إن الأسهم التايوانية شهدت مستوى قياسيًا من البيع من قبل المستثمرين الأجانب يوم الجمعة. وأشاروا إلى إعادة تقييم المستثمرين لتقييمات أكبر شركات التكنولوجيا والمنافسة “الشرسة” من الشركات الصينية، لكنهم أحجموا عن توقع تشاؤم أعمق. وكتبوا: “هذه ليست قصة انهيار الذكاء الاصطناعي أو نمو أشباه الموصلات”. وساهم كيد ميتز في إعداد التقارير.
تم النشر: 2026-07-17 21:17:00
مصدر: www.nytimes.com
