يكرر وارش تعهد بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض التضخم لكنه لا يحدد كيفية ذلك
كرر كيفن إم وارش التزامه بخفض التضخم في أول جلسة استماع له في الكونجرس منذ أن أصبح رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لم يوضح بعد ما إذا كان يدعم أسعار الفائدة الأعلى لتحقيق هذا الهدف. أخبر وارش المشرعين في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب يوم الثلاثاء أن البنك المركزي سيضع السياسة “الصحيحة” بحيث “سيصبح ارتفاع التضخم في السنوات الخمس الماضية شيئًا من الماضي”. النواب في جلسة الثلاثاء. “ونحن نشارك في الالتزام الحازم باستعادة استقرار الأسعار”. خلال جلسة الاستماع، أوضح السيد وارش أن استعادة استقرار الأسعار للأمريكيين تعني أن “التغير في الأسعار عند مستوى لا يتعين عليهم التفكير فيه، ولا يتعين عليهم التحدث عنه”. وأضاف: “يتسق هذا مع انخفاض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، ويتوافق أيضًا مع كون الرهن العقاري في متناول الجميع”. لكن وارش كان أقل وضوحًا بشأن ما قد يتطلبه الأمر لترويض ضغوط الأسعار بشكل فعال. حتى مع تعرضه لضغوط من النائب فرينش هيل، الجمهوري من أركنساس والذي يتولى رئاسة اللجنة، بشأن خطر وقوع خطأ سياسي آخر. حذر السيد هيل – الذي أشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي افترض خطأً في الماضي أنه يمكن أن يتجاهل التضخم الناشئ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بعد الوباء – من أنه على الرغم من أن “الضغط الصعودي على الأسعار قد يتضاءل من تلقاء نفسه، إلا أن هذا ليس بالأمر المؤكد”. واعترف وارش بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يؤثر على مسار التضخم على مدى فترة زمنية أطول من خلال تعديل أسعار الفائدة وإجراء تغييرات على محفظته البالغة 6.7 تريليون دولار من السندات الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. لكنه لم يذكر كيف سيستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه الأدوات في الأشهر المقبلة. وبدلاً من ذلك، قال إن التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي “الحازم” بالوفاء بوعده من شأنه أن يساعد البنك المركزي على الوفاء به. وقال أيضاً إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن “يلوم الآخرين” لعدم تحقيق هدف التضخم. وقال السيد وارش: “إنها وظيفة الالتزام والمسؤولية والأدوات”. “ونحن ثلاثة مقابل ثلاثة، وسوف نقوم بالتوصيل.” وتزامن أول يومين من شهادة وارش هذا الأسبوع مع صدور أحدث مقياس للتضخم، وهو تقرير مؤشر أسعار المستهلك. وأظهرت البيانات أن التضخم في يونيو تباطأ بشكل حاد حيث أدى انخفاض أسعار الطاقة الناجم عن هدنة مؤقتة في الحرب مع إيران إلى انخفاض المؤشر العام. كما انخفض معدل التضخم “الأساسي”، الذي يستبعد المواد الغذائية والطاقة المتقلبة لإعطاء فكرة أفضل عن الاتجاه الأساسي، بأكثر من المتوقع. وتعد البيانات، التي تعد من بين الإصدارات الرئيسية النهائية قبل الاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية الشهر، بمثابة أخبار جيدة بشكل لا لبس فيه لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ولكن قد يكون الأمر قصير الأجل الآن بعد استئناف القتال بين الولايات المتحدة وإيران، مما تسبب في ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى. يوم الثلاثاء، رفض السيد وارش فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز أكثر من اللازم على نقطة بيانات واحدة عندما سئل عن أحدث بيانات التضخم. وقال: «قد يكون هناك من ينظر إلى بيانات اليوم ويقول: المهمة أنجزت». “هذه ليست وجهة نظري.” إن كيفية تطور التضخم على المدى القريب سيكون لها آثار مباشرة على كيفية تفكير بعض المسؤولين حول الحاجة الملحة لرفع أسعار الفائدة لإعادة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة. وقد تم تحقيق هذا الهدف لمدة نصف عقد من الزمن. وينبع تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم جزئياً من حقيقة أن سوق العمل يقف على أساس متين، كما أكد السيد وارش يوم الثلاثاء. وقال: “إننا نشهد عددًا قليلاً نسبيًا من عمليات تسريح العمال، وتباين طفيف فقط في معدل الوظائف الشاغرة ونمو قوي في الأجور الاسمية”. وانخفضت توقعات زيادة سعر الفائدة في اجتماع البنك المركزي يومي 28 و29 يوليو بشكل حاد يوم الثلاثاء بعد أحدث البيانات. لكن من المرجح أن يستمر الجدل حول الحاجة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم رغبة وارش في تقديم إشارات واضحة حول المسار المستقبلي للسياسة. وخلال جلسة الاستماع، تعرض السيد وارش لضغوط متكررة بشأن خططه لتقليص حجم أسهم بنك الاحتياطي الفيدرالي علنًا. وسعى إلى تخفيف المخاوف من أن انخفاض الشفافية يعني قدرا أقل من المساءلة، قائلا إن أي تغييرات لن تكون حول “إخفاء الكرة”. لكن في هذه الأثناء، قام مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بدلا من ذلك بملء الفجوة. وقال كريستوفر جيه والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، يوم الاثنين إنه سيحتاج إلى رؤية عدة أشهر من بيانات التضخم المنخفضة ليشعر بالثقة في مسار ضغوط الأسعار. وأضاف أنه إذا نجح ذلك، فسيكون من المنطقي أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة ثابتة. وأضاف أن بيانات التضخم “الساخنة” أو الأقوى من المتوقع ستدعم الحجة لصالح زيادات وشيكة في أسعار الفائدة. وفي الأسبوع الماضي، أشار جون سي ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إلى أن القراءات الشهرية التي تزيد عن 0.2 في المائة في النصف الثاني من العام لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، بمجرد استبعاد المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ستشير إلى مشكلة تضخم أكثر استمرارا قد تتطلب اتخاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءات. وارتفع هذا المؤشر الأساسي، الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، بنسبة 0.3 في المائة في شهر مايو. ولا يقتصر القلق الشامل لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على ضغوط الأسعار الناجمة عن الحرب مع إيران، والتي دفعت التضخم إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات هذا الصيف. إنها أيضًا مكاسب في الأسعار ناجمة عن الطلب المتزايد الذي يغذيه بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وارتفعت أسعار أشباه الموصلات ورقائق الكمبيوتر والخوادم وغيرها من العناصر المرتبطة بانتشار التكنولوجيا بشكل حاد هذا العام. وقد اعترف وارش بهذه الأسعار المرتفعة، لكنه زعم أيضاً أن زيادة الإنتاجية في أعقاب ذلك سوف تساعد مع مرور الوقت في السيطرة على التضخم حتى مع تسارع النمو الاقتصادي. وفي يوم الثلاثاء، وصف صعود التكنولوجيا بأنه “ربما يكون التغيير الأكثر أهمية في اقتصادنا في حياتي البالغة”، واضعاً إياه على أنه “فرصة ضخمة” للاقتصاد ومحفوف “بالمخاطر والتحديات”. وقال وارش إنه ليس من مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون “على يقين” بشأن التداعيات الدقيقة للذكاء الاصطناعي، لكنه بدا متفائلا بشكل عام بشأن التأثير. وقال: “لا أريد أن أبدو راضيا بشكل مفرط بشأن ذلك”، معترفا ببعض المخاطر التي تهدد الأمن القومي وغيرها من المخاطر. “قد يكون المدى الطويل بعيدًا جدًا، وعلينا أن نراقب الأمور شهرًا بعد شهر، وربعًا بعد ربع، حتى نصل إلى هناك.” وقد وجه وارش مجموعة من المستشارين الخارجيين، ومن بينهم صاحب رأس المال الاستثماري مارك أندريسن، لقيادة فريق عمل يبحث في كيفية تأثير الذكاء الاصطناعي على الإنتاجية وسوق العمل. وهي واحدة من خمس مجموعات أنشأها لدراسة القضايا الأساسية بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وتشكل العمود الفقري لخططه الرامية إلى تفعيل تغيير النظام في المؤسسة. كما تم إنشاء فرق العمل المتعلقة بكيفية تواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومصادر البيانات التي يعتمد عليها، فضلا عن فريق يركز على فهم البنك المركزي للتضخم. قال السيد وارش يوم الثلاثاء إنه ليس لديه مقياس التضخم المفضل وأنه يؤيد تطوير تدابير جديدة لفهم “التغيرات الأساسية في التضخم”. أعلن وارش عن تشكيل فريق عمل معني بالميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي. وأوضح يوم الثلاثاء أن أي تغييرات في حجمها أو تكوينها سيتم إرسالها بشكل جيد. وشدد أيضًا على أنه لا يريد العودة إلى نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي سبق الأزمة المالية العالمية والذي أبقى فيه المبالغ النقدية في النظام المالي نادرة للغاية. كما حدد السيد وارش أنه يدعم توسيع الميزانية العمومية خلال أوقات الأزمات لدعم الأداء السلس للأسواق. كما ضغط المشرعون على السيد وارش يوم الثلاثاء بشأن استعداده للدفاع عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد سلسلة من الهجمات من الرئيس ترامب، ومؤخرًا، قرار المحكمة العليا بتمييز البنك المركزي عن الوكالات المستقلة الأخرى التي تم إلغاء استقلالها بأغلبية 6 أصوات مقابل 3. وعندما سئل عما سيفعله إذا حاول الرئيس الإطاحة به أو بزملائه بسبب السياسة رغم الخلافات، قال السيد ورش: «سأستمر في القيام بعملي».
تم النشر: 2026-07-14 20:27:00
مصدر: www.nytimes.com
